荷兰合作银行(Rabobank)策略师周二(1月25日)发布最新报告称，如果俄罗斯和乌克兰爆发战争，投资者将纷纷转向安全的美元、日元、瑞郎和黄金。

报告指出：“在战争爆发后，短期内避险资金将流向美元、日元、瑞郎和黄金。”

近期，乌克兰和俄罗斯关系加速恶化，双方在两国边境地区部署了大量军事人员和装备。美国、乌克兰和北约声称俄罗斯在靠近乌东部边境地区集结重兵，有“入侵”之势。俄方予以否认，强调北约活动威胁俄边境安全，俄方有权在境内调动部队以保卫领土。

由于对俄罗斯入侵乌克兰的担忧加剧，美国国务院周末下令美国外交人员家属离开乌克兰，同时美方也威胁称，假如俄罗斯入侵其邻国，美国将实施制裁。北约(NATO)正增派军队待命，并向东欧派遣船舰和喷气式飞机。

据路透社报道，随着俄罗斯和乌克兰边境紧张局势加剧，目前，已有美国、英国、德国、澳大利亚4国通知乌克兰外交部，准备撤离一部分驻乌使馆工作人员及家属。

纽约时报报道，美国总统拜登考虑在东欧和巴尔干半岛部署1000到5000兵力，并在必要时把兵力增为10倍，此外，拜登也正评估为北约(NATO)盟友派遣战机和战舰。

荷兰合作银行指出，俄乌战争开始后，欧元将不会处于有利的位置，如果波罗的海国家遭受打击，欧元的情况会更糟。

报告并称，俄罗斯和乌克兰货币将暴跌。人民币肯定会继续事实上盯住美元，以显示其稳定性。

过去5天，日元是唯一一个表现优于美元的十国集团(G10)货币。瑞郎排名第三。这三大避险货币的强劲表现，正与席卷市场的避险气氛相呼应。

荷兰合作银行的经济学家认为，由于乌克兰冲突有可能造成更多的食品短缺和更高的通胀，对美元、瑞郎和日元等避险资产的需求有可能大幅上升。

该行说：“如果俄罗斯真的入侵乌克兰，美元、瑞郎和日元对一篮子其他货币的汇率可能会飙升。美国相对较高的收益率以及美联储今年加息的预期表明，如果冲突持续下去，美元的表现可能会好于瑞郎和日元。”

报告显示：“欧元区天然气价格担忧的任何上升都可能会增强欧元/瑞郎的下行倾向。我们倾向于近期逢高卖出，以期在爆发冲突时向平价靠拢。此外，冲突将增加欧元/日元升至128.00的可能性，并可能令欧元/美元加速跌向1.10。”

其它机构如何看？

券商OANDA资深市场分析师Ed Moya表示，黄金可能从乌克兰和中东地区的地缘政治紧张局势中获得支持。

标准银行(Standard Bank)十国集团(G10)策略主管Steve Barrow说，俄罗斯在2014年“侵占”乌克兰的克里米亚半岛，尽管没有在全球金融市场引爆持久卖压，但投资者这回不要忽略全面“侵占”可能引发的后果。

Steve Barrow也认为黄金可能受益，但相较之下，金价前景更难预料，而且可能因为美元转强而遭受打压。

荷兰国际集团(ING)策略师表示，一旦俄乌开战，欧洲依赖俄罗斯天然气的弱点就会被放大，因此能源价格引发的波动性，可能带动美元兑欧元升值。

尽管美国政府官员曾透露把能源供给排除在金融制裁的范围，但加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)全球商品策略部门主管Helima Croft说：“俄罗斯很可能把能源出口当武器，以动摇并改变西方国家切断资金流的打算。”

日本石油协会负责人周一表示，油价已经反映了俄罗斯、乌克兰和西方国家之间日益紧张的地缘政治风险，但如果发生任何真正的冲突，油价可能会进一步跳涨。由于担心供应紧张，油价今年迄今已上涨逾10%，并于上周创下2014年10月以来的最高水平。